Liquidity Mining ermöglicht die automatisierte Geschäftsabwicklung anhand von digitalen Währungen. Dezentrale Handelsbörsen (DEX) besitzen kein eigenes Volumen an Kryptowährungen, sondern häufen das Kryptowährungskapital, den sogenannten Liquiditätspool, mithilfe von Crowdsourcing an.
Liquidity Mining – wie funktioniert es?
Um den Prozess besser verstehen zu können, müssen Sie sich zunächst mit der Wirkungsweise den dezentralen Handelsplätzen (DEX) für Kryptowährungen befassen. Auf einem DEX werden Kryptowährungen unmittelbar gegeneinander eingetauscht und die jeweiligen Kauf- und Verkaufsaufträge über Liquiditätspools abgewickelt. Der Umtausch erfolgt über Coins im Liquiditätspool, die stets aus Währungspaaren beider Kryptowährungen bestehen.
Automated-Market-Maker-Modell
Für den Handel innerhalb des Liquiditätspools werden keine weiteren Parteien benötigt, da anhand des Automated-Market-Maker-Modells der Wechselkurs automatisch festgelegt ist. Der Liquiditätspool wird beständig mit Coins der Krypto-Holder angereichert, sodass der Pool ausreichende Liquidität besitzt. Wird über den Pool eine Währung gegen eine andere eingetauscht, stellt der Krypto-Holder das Währungspaar zu gleichen Werten zur Verfügung.
Tausch über einen Liquiditätspool
Tauschen Sie Kryptowährungen über einen Liquiditätspool, werden Gebühren verrechnet, die teilweise an Coins-Anleger weitergegeben werden. Hierbei können Anleger aufgrund der Ausschüttungen ein passives Einkommen generieren. Sobald Sie Ihre Coins verleihen oder dem Liquiditätspool zur Verfügung stellen, werden Sie mit einem Reward in Form von Token belohnt.
Yield Farming ist eine Investitionsstrategie
Yield Farming erlaubt es Anlegern einen fixen/variablen Zins zu erhalten, wenn sie Assets auf einer Decentralized Finance (DeFi) Plattform zur Verfügung stellen. Vielen Investoren ist Yield Farming erst seit 2020 bekannt, das sich stark von den herkömmlichen Bankgeschäften unterscheidet. Bei einem Smart Contract werden die Vorteile des digitalen Vertragsabschlusses auf Basis der Blockchain-Technologie genutzt. Smart Contracts sind dabei rechtssicher und werden automatisch abgewickelt.
Bekannte Smart Contract-Blockchain
Die bekanntesten Smart Contract-Blockchains sind Cardano, Ethereum und Solana. Die Vertragsabwicklung erfolgt in drei Schritten:
- Digital nachvollziehbares Ereignis,
- Verarbeitung mithilfe eines Programmcodes,
- rechtlich abgesichertes Handlungsergebnis.
Smart Contracts arbeiten anhand einer festgelegten Ereignis-Aktion-Logik.
Vertragliche Vereinbarungen
Die vertraglichen Vereinbarungen wurden zuvor in Form von Algorithmen kodiert, die fälschungssichere und dezentrale Transaktionen ermöglichen. Bei der zugrundeliegenden Technologie Distributes Ledger wird die gesamte Transaktionshistorie aller Teilnehmer gespeichert und über ein Konsensverfahren verifiziert – eine zentrale Administration ist nicht notwendig. Tritt das im Code festgelegte Ereignis ein, wird eine informationstechnische Aktion mithilfe des Smart Contract ausgelöst.
Gefahren beim Yield Farming
Die Gefahr beim Yield Farming besteht darin, dass Fehler im Programmcode des Smart Contract bestehen und infolgedessen der Liquiditätspool entleert wird. Der Prozess over-collateralization reduziert hierbei das Risiko, indem mehr Geld als die eigentliche Kreditsumme hinterlegt werden muss. Sollte aufgrund von Kursschwankungen das Verhältnis der hinterlegten Sicherheiten (value of collateral) sinken, kommt es zu einer automatisierten Liquidierung des Pools.
Die Kosten beim Yield Farming begrenzen sich für Sie auf die Transaktionskosten oder die hinterlegten Sicherheiten. Beachten Sie, dass Sie Ihr Guthaben bei einem Hackerangriff verlieren. Investieren Sie daher mit Bedacht.
Woher stammen die Liquidity Mining Rewards?
Die Rewards bestehen aus Blockchain-Rewards (DFI Coins) und zu einem geringen Teil aus Transaktionskosten. Ähnlich dem Bitcoin Mining werden Miner mit einer bestimmten Anzahl an Bitcoin pro Block belohnt. DeFiChain hingegen ist eine hybride Proof-of-Work sowie Proof-of-Stake Blockchain, bei der die Anzahl der Coins pro Block sinkt.
Durch das Mining werden keine zusätzlichen DFI Coins ausgegeben, sodass DFI wie Bitcoins deflationär werden. Das bedeutet, dass mit einem Zu- oder Abfluss an neuem Liquiditätskapital die Renditen im Pool schwanken.
Impermanent Loss – mit Abstand das größte Risiko
Als Impermanent Loss wird der Unterschied bezeichnet zwischen Halten eines AMM-Token (Automatic Market Makers) und dem Halten eines Tokens in der Wallet. Je stärker die Krypto-Kurse schwanken, desto größer ist der Impermanent Loss. AMMs sind unabhängig von externen Märkten, sodass sich eine Preisänderung nicht direkt auf AMMs auswirken kann.
Damit sich ein Preis verändert, müssen Händler unter- bzw. überbewertete Vermögenswerte von der AMM abkaufen. Währenddessen werden dem Liquiditätspool die Gewinne entzogen und es kommt zu einem Impermanent Loss. Sie können sich davor schützen, indem Sie an Liquidity Pools teilnehmen, die preislich fixierte Stablecoins enthalten.
Beteiligen Sie sich an Liquidity Pools, die eine hohe Verteilung der Vermögenswerte z. B. 80:20 oder 96:4 anbieten. Investieren Sie nur dann, wenn Sie sich den Verlust leisten können und holen Sie sich ebenfalls Informationen über die Plattformen, Token und die Risikoverteilung ein.
Decentralized Finance – eine Welt ohne Kreditinstitute und Banken
Das Zahlungssystem und die Infrastruktur der Banken gehören zweifellos zu unserem Alltag. Damit Sie über Ihr Geld verfügen können, sind Sie auf die Bank angewiesen. Selbst über die Werterhaltung Ihres Geldes verfügen Sie nicht, solange es auf dem Sparkonto liegt.
Der Kontrollverlust ist also darin begründet, dass Sie nicht die volle Kontrolle über Ihr Vermögen haben und das Geldvolumen der Regulierung der Zentralbanken unterliegt. Als Alternative zum bekannten Fiatgeld sind dezentrale Kryptowährungen entstanden.
Smart Contracts
Mithilfe von Smart Contracts hat sich der sogenannte DeFi-Dektor gebildet, auf dem sich Handelsbörsen (DEX), Derivate, Lending und Borrowing Services, Fonds und Versicherungen etabliert haben. Die Anwendungsfelder von DeFi sind praktisch unbegrenzt und können überall dort angewendet werden, wo ein Tausch von monetären Mittelwerten stattfindet.
Lending und Borrowing Service
Lending und Borrowing Services bilden das größte DeFi-Anwendungsfeld und dienen zur einfachen Kreditvergabe. Werden Coins im Liquiditätspool hinterlegt, werden durch den Verleih (Lending) Zinsen generiert, die wiederum der Kreditnehmer bei der Anleihe (Borrowing) bezahlt. Als Alternative haben sich P2P-Kredite etabliert, die als zentrale Schnittstelle zwischen Kreditnehmer und Kreditgeber fungieren. Während Kreditnehmer einen Kredit unkompliziert erhalten, werden dem Kreditgeber für das Bereitstellen des Kapitals Kryptos gutgeschrieben.
Kryptowährungen werden auf dezentralen Börsen (DEX) gehandelt, die Ihnen den Zugang zu unzähligen ERC20-Token und Projekten anbieten. DEX sind im Vergleich zu zentralen Börsen träge, weniger liquide und sind auf die Blockchain der Kryptowährungen angewiesen.
Vor- und Nachteile von Decentralized Finance (DeFi)
Nachdem ich Ihnen den Unterschied zum Bankenwesen aufgezeigt habe, möchte ich Ihnen die Vor- und Nachteile von DeFi näherbringen. DeFi ist kein dezentralisiertes System, sondern ist von einer dritten Instanz abhängig. Zudem benötigen Sie weitere Wallets, die den jeweiligen DEX-Anforderungen entsprechen müssen. Die Risiken sind momentan sehr hoch, da es sich bei DeFi um ein neues Anwendungsgebiet handelt.
Kontrolle über das Vermögen
Die Vorteile von DeFi bestehen in der Kontrolle über Ihr Vermögen, da die Nutzung von Smart Contracts eine transparente Abhandlung gewährleistet. Bei dezentralen Handelsbörsen sind alle Teilnehmer gleichberechtigt und eine dritte Partei entfällt. Transaktionsgebühren sind transparent und fallen in der Regel gering aus. DeFi-Anwendungen sind für alle Menschen frei verfügbar, die eine Wallet und ein internetfähiges Gerät besitzen.
Finanzbetrug und altmodische Betrügereien
Betrüger suggerieren den Krypto-Investoren, dass das eingespeiste Kapital jederzeit abziehbar sei. Dennoch drängen sie zu weiteren kostspieligen Investitionen, indem gefälschte Anträge, Gewinnberechtigungen und lukrative Auszahlungen in Aussicht gestellt werden.
In Wahrheit haben Betrüger schon längst Zugang zur Wallet erhalten, leeren das Guthaben und brechen letztendlich die Kommunikation ab.
Besteuerung von Kryptowährungen
Gibt der Investor ein Währungspaar in den Liquiditätspool, erhält er einen Token mit dem Anspruch auf Rückzahlung sowie Rewards. Auf diesen Tausch der Währungspaare gegen den Token gelten steuerliche Grundsätze des Handels mit Kryptowährungen. Das bedeutet, mit jedem Hinzufügen der Währungspaare in den Liquidity Pool findet ein privates Veräußerungsgeschäft im Sinne des §23 EstG statt.
Besteuerung Gewinne
Gewinne aus der einjährigen Haltefrist sind nach dem Einkommensteuersatz zu versteuern und stellen entweder Kapitalerträge im Sinne des §20 EstG oder Einkünfte im Sinne des §22 Nr.3 EstG dar. Werden bei der Rücknahme und dem Tausch der Token in den Liquidity Pool Gewinne erzielt, sind diese als Kapitaleinkünfte zu bewerten und die Haltefrist beginnt unter Umständen von neuem.
Besteuerung Krypto-Mining
Das Krypto-Mining ist eine gewerbliche Tätigkeit, wobei das Cloud-Mining eine Ausnahme bildet. Beim Privathandel mit NFTs wird ein privates Veräußerungsgeschäft gemäß §23 Abs.1 EstG durchgeführt. Staking-Einnahmen von mehr als 256 Euro sind steuerpflichtig. Wie die Besteuerung von Kryptowerten abschließend zu bewerten ist, ging aus dem Entwurf des Bundesfinanzministeriums (BMF) vom 03. Juni 2021 nicht weiter hervor.
Bislang haben sich nur wenige Finanzgerichte mit der Thematik der Steuerbarkeit von Kryptowerten beschäftigt. Laut dem BMF-Entwurf handeln private Kryptoinvestoren bei An- und Verkäufen nicht gewerblich, da sie sich nicht bankentypisch oder kaufmännisch verhalten. Nachteilig gestaltet sich hingegen der BMF-Entwurf für Investoren bei der Anschaffung von Kryptowerten, da Zuflüsse aus Mining, Masternodes und Staking als Wertsteigerung bewertet werden.
Token werden zum digitalen Verbriefungsprozess von Vermögenswerten
Bei der Tokenisierung wird das physische Dokument durch eine Blockchain ersetzt und eröffnet einer großen Gruppe von Geldanlegern neue Finanzwege. Ein Vermögenswert wird zwischen zwei Parteien ausgetauscht und kann ein physischer Gegenstand, ein bestimmtes Gut oder ein Rechtsanspruch sein.
Seit jeher hat die Menschheit Güter getauscht, die in der traditionellen Finanzwelt per Verbriefung als Handel abgeschlossen wurden. Hiermit konnte eindeutig bestimmt werden, wem und unter welchen Umständen ein Vermögenswert gehört. Unternehmen nutzen diese Möglichkeit zunehmend, indem sie Anteile als Anlageprodukte an Dritte ausgeben. Diese Anlagewerte werden in Form von Wertpapieren verkauft, gehandelt und angekauft.
Utility Token, Investment-Token und Security Token
Die Blockchain-Technologie bildet die Grundlage zur Ausgabe von unterschiedlichen Token wie Utility Token, Investment-Token und Security Token, die dem ERC20 Token-Standard unterliegen. Mithilfe von automatisierten Smart Contracts kann alles in dieser Welt „tokenisiert“ werden. Bislang galten Immobilien als nicht fungible Vermögenswerte, sodass der Kauf oder Verkauf nur in festgelegten Einheiten möglich war.
Regulierte Tokenisierung von Immobilien
Dank der regulierten Tokenisierung von Immobilien ist der nächste Schritt zur Demokratisierung der Geldanlage ermöglicht worden. Anhand der beliebigen Stückelung von Immobilienwerten erhalten Anleger mit kleinem Budget die Möglichkeit zu investieren.
Das Prinzip der Fraktionalisierung ist ebenfalls für Edelmetalle realisierbar. Mit einem Token erhalten Sie Eigentumsrechte an digitalisiertem Gold, Silber & Co, das physisch hinterlegt ist. Selbst Kunstwerke, Autos, Lizenzen, Sportmannschaften oder Patente können beliebig gestückelt werden. Somit ist ein Teileigentum bei jeder Art von Vermögenswerten denkbar.
Die wichtigsten Informationen zum Liquidity Mining (LM) zusammengefasst:
- LM ist ein Verfahren, bei dem Kryptowährungen/Token einer dezentralen Handelsbörse (DEX) einem Liquditiy Pool überlassen werden.
- Als Belohnung werden dem Liquidity Provider gewinnbringende Rewards verliehen, die unter Umständen eine hohe Rendite von mehr als 80 Prozent besitzen.
- LM gehört zum DeFi-Universum und erzeugt ein passives Einkommen auf das Einspeisen von Kryptowährungen.
- Beim Staking wird das Absichern des Netzwerkes belohnt; beim LM das zur Verfügung stellen von Liquidität.
- LM gehört dem Yiled Farming an.
- Liquidity Provider bzw. Market Maker müssen dem Liquiditätspool jeweils Kryptopaare (Token A + Token B) hinzufügen. Hiermit wird die Liquidität der Handelsbörse sichergestellt.
- Beim LM kann es zum Impermanent Loss, einem temporären Verlust, kommen. Theoretisch ist ein Totalverlust möglich, sobald der Token-Wert sinkt und nicht mehr den ursprünglichen Preis erreicht.
Mein Fazit zum Liquidity Mining
Möchten Sie am Blockchain-Hype teilnehmen, können Sie vom Liquidity Mining profitieren. Das Potenzial ist als nachhaltig zu bewerten, da ein hohes Liquiditätsvolumen in Zukunft eine bedeutende Rolle spielen wird.
Die Krypto-Märkte und DEX sind sehr dynamisch, werden aber Regulierungen unterworfen sein. Während der klassische Finanzmarkt regulatorische Beschränkungen bestimmen kann, gibt es bei DeFi keine Zugangsbeschränkungen.
Sie könnten somit 24/7 in geschützter Privatsphäre mit Assets handeln. Weitere Pluspunkte sind die automatische Verarbeitung, einsehbare Transaktionen, der Wegfall von Finanzvermittlern und die besonders hohen Renditen.